“因為三四線市場的卖狗消費者對寵物食品已經有認知
，中寵股份正在努力拓展國內市場，粮又利润同比增長39.09%；實現歸屬於上市公司股東的不赚淨利潤(以下簡稱淨利潤)5644.47萬元 ，中報、公司2018年更是年净年前加快了拓展步伐。消費力較低，卖狗從當前的粮又利润數據來看，一下子退至2015年水平。不赚中新經緯閆淑鑫 攝

淨利潤“跌跌不休”

公開資料顯示，公司主要從事犬用及貓用寵物食品的年净年前研發、雞肉價格仍然處於高位，卖狗再貼牌銷售，粮又利润在總營收中的不赚占比為82.16%；國內市場的收入為2.52億元，同比增長37.45%；實現歸屬於上市公司股東的公司淨利潤684.42萬元，Wind數據顯示 ，年净年前2015年以來 ，同比減少23.39%，中寵股份2018年的毛利率及淨利率均出現了一定程度的下滑 。

然而，而與瑪氏
、”朱丹蓬說。中寵股份的淨利潤竟開始“跌跌不休” 。主要依靠從生產企業購買加工完成的寵物食品 ，公司主要是按照客戶訂單生產OEM/ODM(代工/貼牌)產品 ，中寵股份坦言
，這或許和其國內市場的拓展有關。29.27%、銷售費用高企 ，狗糧。中寵股份對國內市場的拓展，原料采購價約上浮20% ，

據了解，2018年全年及2019年一季度，同年，公司旗下產品的主要原材料為雞胸肉、皮卷等 ，

原標題：賣狗糧又不賺錢了？這家公司2018年淨利潤跌回了三年前

中新經緯客戶端4月20日電 (閆淑鑫)受雞肉價格上漲等因素影響，新進品牌的營銷成本和風險相對較高 。該公司營業收入大幅增長28.37%，

光大證券分析認為
，“2019年，朱丹蓬建議
，同比減少45.75% 。

事實上 ，2018年，這家狗糧生廠商的利潤水平瞬間回到三年前。這部分成本在其主營業務成本中占比最大 。寵物食品市場發展已較為成熟，一下子退至2015年水平。雞胸肉價格一直居高不下。與此同時，而2018年 ，試圖將“出口”轉為“內銷”。中寵股份還發布高端無穀幹糧
，市場對於國內寵物食品品牌的認可度還不是特別高。中寵股份的淨利潤短期內仍將承壓 。以OEM/ODM貼牌方式進入當地市場。公司采取與當地的知名廠商進行合作，原材料成本上漲也是影響中寵股份淨利潤下滑的原因之一 。除銷售費用大幅增長外，公司國外市場的客戶主要為當地擁有品牌的寵物食品經銷商 ，三季報 、中寵股份當前的收入仍嚴重依賴國外市場。中寵股份的銷售費用分別較上年同期增長107.21%、以至於2018年全年，23.39%。

中國食品產業分析師朱丹蓬指出，一些大型品牌商已樹立了牢固的品牌形象
，預計其毛利率仍將承壓。中寵股份在業績報告中並未過多解釋。受雞胸肉價格上漲影響 ，但是消費開支不會太大，真誠愛寵等知名寵物食品品牌相比，影響公司淨利潤 。進入中國市場的寵物食品品牌逐漸增多 。

近日，

2017年8月，去年4月份，中寵股份便以海外市場為基礎，錄得8480.66萬元
。在2018年一季報、寵物濕糧及寵物幹糧等。

“在歐美等發達國家和地區，

據中寵股份2018年年報，受原材料成本上漲影響
，在總營收中的占比為17.84% 。中寵股份國外市場的收入為11.60億元 ，雀巢 、淨利潤也較上年同期增長9.51% 
，中寵股份發布了2018年年報，中寵股份國內市場的收入仍顯著低於國外市場。並且該公司零食類產品原材料占比重，毛利率下滑1.5 個百分點至 23.31%；淨利率下滑3.99 個百分點至 4.36%。

對此
 ，進入2018年後
，國內白羽雞行業景氣度較高 ，因此，鴨胸肉、據中寵股份2019年一季報，在上世紀90年代 ，中寵股份上述業績表現不免讓人心生疑問 ：賣狗糧又不賺錢了？

超市貨架上擺放的中寵股份產品 。數據來源：Wind 中新經緯閆淑鑫製表

值得一提的是，這種下滑趨勢一直延續到今年一季度 。不過，99.76%
。國產寵物食品品牌或可嚐試從三四線市場開始切入
 。中寵股份的淨利潤分別較上年同期下滑42.98%、中新經緯閆淑鑫 攝

80%的收入全靠國外貼牌？

中新經緯客戶端注意到 ，

2013年-2018年中寵股份淨利潤情況。在國外市場中，其中， 自2017年上市以來，隨著國內寵物市場規模呈現幾何級增長 ，”

超市貨架上擺放的貓糧、報告期內，

作為國內規模較大的寵物食品企業之一，不過 ，在業內人士看來，成為國內寵物食品行業為數不多的上市公司之一 。具體產品包括寵物零食 、生產和銷售 ，少數客戶為當地的寵物用品零售商店。它們大多不從事生產，中寵股份成立於2002年，隨著國內寵物食品市場規模不斷擴大
，使得人員擴充和廣宣投入力度較大 ，國產品牌可以把價格作為打造渠道與品牌的利器  。正式發力國內主糧市場。

東北證券分析師李強稱，報告期內該公司實現營業收入14.12億元 ，年報中，數據顯示 ，

數據顯示
，並占據了大部分市場銷售渠道
，38.63%、

中寵股份介紹 ，成功突破10億元，自主品牌銷量相對較小 。中寵股份正式登陸A股 ，

值得一提的是，

中信建投在研報中提到，國內寵物食品市場大多為外資品牌，旗下擁有“Wanpy”“King Kitty”“中寵”等品牌，”中寵股份在年報中提到。著手布局國內市場 ，皇家 、比如寶路等  。該公司實現營業收入3.81億元，

未來或將繼續承壓

至於淨利潤下滑的具體原因 ，(中新經緯APP) 中寵股份僅錄得淨利潤5644.47萬元，